L’ultima edizione del rapporto ‘World Energy Investment’ dello IEA fornisce un aggiornamento sugli investimenti energetici per il 2023 e una prima analisi delle tendenze del 2024. I risultati rivelano che siamo significativamente lontani dal raggiungere i nostri obiettivi energetici e sono dunque necessarie azioni più incisive per soddisfare gli obiettivi di COP28. Questo include l’accelerazione della transizione dai combustibili fossili, la necessità di triplicare la capacità delle energie rinnovabili e raddoppiare i miglioramenti nell’efficienza energetica entro il 2030.
Questo articolo esaminerà queste elementi chiave, esplorando lo stato attuale degli investimenti energetici e i percorsi necessari per raggiungere un futuro energetico sostenibile.
Gli investimenti nell’energia pulita raggiungono nuove vette
Nel 2024, si prevede che gli investimenti energetici globali supereranno i 3 trilioni di USD per la prima volta, con 2 trilioni di USD destinati a tecnologie e infrastrutture per l’energia pulita. Questo indica un cambiamento significativo, poiché gli investimenti in energia rinnovabile, reti e stoccaggio ora superano la spesa totale per i combustibili fossili tradizionali.
Tuttavia, il rapporto ‘World Energy Investment’ continua a mettere in guardia sulle disuguaglianze, in particolare nelle economie emergenti e in via di sviluppo (EMDE) al di fuori della Cina, dove il finanziamento per l’energia pulita rimane insufficiente. Ci sono segnali positivi di crescita in paesi come India, Brasile, alcune parti del Sud-est asiatico e Africa, dove nuove iniziative politiche, gare pubbliche ben strutturate e miglioramenti nelle infrastrutture di rete stanno iniziando a stimolare gli investimenti. Ad esempio, si prevede che gli investimenti nell’energia pulita in Africa nel 2024 raggiungano oltre 40 miliardi di USD, quasi il doppio rispetto al 2020. Tuttavia, è ancora necessario fare di più, poiché molte economie meno sviluppate restano indietro nella transizione verso l’energia pulita.
La tendenza globale mostra un netto spostamento verso l’energia pulita. Nel 2015, il rapporto tra investimenti in energia pulita e combustibili fossili non trattati era di 2:1, mentre nel 2024 si prevede che quel rapporto raggiunga 10:1. Come illustrato nel grafico, gli investimenti in energia solare fotovoltaica superano ora quelli di tutte le altre tecnologie di generazione messe insieme. In alcuni paesi, l’espansione dell’energia solare e eolica ha fatto scendere i prezzi all’ingrosso dell’elettricità. Tuttavia, ciò sottolinea la necessità di ulteriori investimenti in stoccaggio dell’energia e flessibilità della rete per garantire stabilità nel mercato. Gli investimenti nelle reti stanno finalmente aumentando e si prevede che raggiungano i 400 miliardi di USD nel 2024, dopo essere rimasti fissi a 300 miliardi di USD all’anno dal 2015.
La spesa per lo stoccaggio delle batterie sta crescendo rapidamente, con previsioni che supereranno i 50 miliardi di USD nel 2024. Tuttavia, questo investimento è altamente concentrato nelle economie avanzate e in Cina.
Gli investimenti nell’efficienza energetica e nell’elettrificazione sono rimasti stabili, ma questo risultato è stato raggiunto grazie al dinamismo nel settore dei trasporti, mentre gli investimenti nell’efficienza energetica negli edifici e nell’industria sono diminuiti rispettivamente del 5% e dell’8% nel 2023 rispetto all’anno precedente.
Nonostante il crescente interesse per i combustibili a basse emissioni, gli investimenti nella fornitura di combustibili rimangono fortemente concentrati sui combustibili fossili (si prevede un investimento di 570 miliardi di USD nel 2024), con alternative a basse emissioni che partono da una base modesta ma si stanno espandendo rapidamente. Si prevede un grande afflusso di investimenti nel LNG nei prossimi anni, sostenuto dalla costruzione di nuove strutture di liquefazione, principalmente negli Stati Uniti e in Qatar.
Per quanto riguarda le tendenze degli investimenti nazionali, si prevede che gli investimenti in energia pulita negli Stati Uniti supereranno i 300 miliardi di USD nel 2024, con un aumento di 1,6 volte rispetto ai livelli del 2020, superando significativamente gli investimenti nei combustibili fossili. L‘Unione Europea sta attualmente investendo circa 370 miliardi di USD in energia pulita, mentre si prevede che la Cina guiderà con quasi 680 miliardi di USD, grazie alla rapida crescita nella produzione di energia solare, batterie e veicoli elettrici.
| Focus box: sfide negli investimenti finali in efficienza energetica ed elettrificazione Il rallentamento degli investimenti nel settore di uso finale coincide con un ambiente macroeconomico difficile che ha influenzato l’accessibilità sia delle tecnologie per l’efficienza energetica sia del finanziamento. L’inflazione ha aumentato i costi dell’energia e delle tecnologie, mentre i tassi d’interesse elevati hanno reso più difficile e costoso ottenere finanziamenti. Inoltre, questi tassi d’interesse elevati hanno limitato lo spazio fiscale dei governi, riducendo la loro capacità di offrire incentivi per l’efficienza energetica.  Guardando al 2024, prevediamo che la spesa complessiva nei settori finali rimarrà relativamente invariata rispetto all’anno precedente, riflettendo le continue sfide poste da alta inflazione e tassi d’interesse. più in particolare, gli investimenti del settore industriale in efficienza energetica e elettrificazione sono diminuiti nel 2023, annullando i guadagni ottenuti nei due anni precedenti. Questo calo è stato principalmente guidato da una diminuzione degli investimenti in Cina. Rispetto alle spese in conto capitale globali in tutti i settori industriali, gli investimenti in efficienza energetica e in altre applicazioni finali sono fissi, rappresentando il 13% dell’investimento totale nel 2023 rispetto al 14% del 2017. Ciò suggerisce che, anche durante periodi di alti costi energetici, come nel 2021-2022, l’efficienza energetica e gli investimenti finali non sono stati prioritizzati.  Gli anni a venire sono cruciali per allineare il sistema energetico con lo scenario NZE. Le recenti riduzioni nel supporto governativo e la crescita più lenta nelle vendite di veicoli elettrici, pompe di calore e costruzioni sottolineano la correlazione tra gli investimenti nell’efficienza finale e i sussidi. Tuttavia, la spesa pubblica affronta sfide a causa dell’inflazione e dei tassi d’interesse elevati. La questione chiave sarà se il business case per elettrificare il trasporto, ristrutturare gli edifici e migliorare l’efficienza industriale diventi sufficientemente convincente da attrarre investimenti significativi dal settore privato. Raddoppiare i miglioramenti annuali dell’intensità energetica entro il 2030 richiede un aumento triplo degli investimenti. L’efficienza energetica è un pilastro per mantenere l’obiettivo di temperatura di 1,5°C a portata di mano, ma il mondo sta rimanendo indietro in termini di investimenti. Per realizzare la trasformazione necessaria, governi, aziende e investitori devono dare priorità all’efficienza energetica e agli investimenti finali, sfruttando tecnologie innovative e soluzioni finanziarie. |
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Come le transizioni energetiche stanno cambiando le decisioni di investimento
Le transizioni energetiche stanno rimodellando il modo in cui vengono prese le decisioni di investimento e chi le prende. Sebbene le aziende private dominino ancora gli investimenti energetici a livello globale, in particolare nelle economie avanzate, ci sono differenze notevoli tra le diverse regioni. Negli EMDE, metà di tutti gli investimenti energetici proviene da governi o imprese statali (SOE), rispetto al solo 15% nelle economie avanzate. Le compagnie petrolifere nazionali, soprattutto in Medio Oriente e Asia, hanno significativamente aumentato i loro investimenti negli ultimi anni, giocando un ruolo chiave nel finanziamento dei combustibili fossili e del settore energetico.
A livello globale, circa il 75% degli investimenti energetici è ora finanziato da fonti private e commerciali, mentre il finanziamento pubblico rappresenta circa il 25%. Le istituzioni di sviluppo finanziario nazionali e internazionali (DFI) contribuiscono solo per l’1%. Il sentimento di mercato verso il finanziamento sostenibile si è indebolito, con i fondi ambientali, sociali e di governance (ESG) che hanno registrato un calo nel 2023 a causa di rendimenti migliori altrove e preoccupazioni sulla loro credibilità. Il finanziamento per la transizione sta emergendo per attrarre capitale per i settori ad alta emissione, ma sono necessari standard più robusti e una maggiore armonizzazione affinché possa crescere su scala più ampia.
Sfide di investimento per raggiungere il Net Zero Globale entro il 2050
Dopo un’attenta valutazione dei risultati chiave, il rapporto dell’IEA ha monitorato i progressi del COP28.
Mentre il mondo mira a limitare il riscaldamento globale a 1,5°C, le attuali tendenze di investimento in energia pulita e infrastrutture sono significativamente inferiori a quanto necessario per raggiungere questo obiettivo. Secondo lo IEA, è necessario un ulteriore investimento di 500 miliardi di USD all’anno per colmare il divario, in particolare per la generazione di energia rinnovabile, le reti e lo stoccaggio delle batterie. Questo aumento rappresenterebbe un raddoppio della spesa annuale attuale entro il 2030, con l’obiettivo di triplicare la capacità globale di energia rinnovabile.
Raggiungere l’obiettivo di raddoppiare il ritmo dei miglioramenti nell’efficienza energetica richiederà un ulteriore sforzo. Gli investimenti nell’efficienza degli edifici sono diminuiti nel 2023 e si prevede un ulteriore calo nel 2024. Per raddoppiare il tasso di progresso nell’efficienza, la spesa annuale per efficienza ed elettrificazione deve triplicare, raggiungendo circa 1,9 trilioni di USD entro il 2030.
Lo scenario di Zero Emissioni Netta entro il 2050 (NZE) dello IEA richiede una netta riallocazione del capitale, con investimenti annuali in combustibili fossili come petrolio, gas e carbone che dovrebbero diminuire di oltre la metà entro il 2030. Nel frattempo, i combustibili a basse emissioni come la bioenergia e l’idrogeno, insieme alle tecnologie di cattura, utilizzo e stoccaggio del carbonio (CCUS), devono vedere un aumento degli investimenti per raggiungere gli obiettivi di net-zero.
Una barriera significativa a questi investimenti, in particolare negli EMDE, è l’alto costo del capitale. Le istituzioni di finanziamento per lo sviluppo (DFI) hanno un ruolo chiave da svolgere nella riduzione di questi costi e nella mobilitazione del capitale privato. Tra il 2013 e il 2021, le DFI hanno fornito 470 miliardi di USD per progetti energetici, con oltre il 90% di questo supporto sotto forma di debito. La mancanza di finanziamenti in valuta locale fa aumentare i costi di prestito ed è un fattore importante dietro l’alto costo del capitale negli EMDE. Affrontare questo problema sarà cruciale per accelerare gli investimenti in energia pulita a livello globale.
Implicazioni per l’evoluzione dei framework finanziari: soddisfare le esigenze di investimento secondo lo scenario NZE
Per raggiungere gli ambiziosi obiettivi di investimento delineati nello Scenario NZE, è essenziale un’architettura finanziaria più evoluta, adattata alle specifiche esigenze delle attività di transizione e dei mercati emergenti. Le attuali condizioni di mercato, caratterizzate da tassi d’interesse in aumento e regolamenti più severi, hanno creato un ambiente sfidante per il finanziamento sostenibile. Strumenti innovativi di mitigazione del rischio e meccanismi di supporto sono cruciali, soprattutto nei mercati emergenti. Mentre il settore privato gioca un ruolo dominante nelle economie avanzate, è altrettanto importante incrementare il finanziamento privato domestico nei mercati emergenti per ridurre il rischio di cambio e la dipendenza da fonti esterne.
Per indirizzare efficacemente i finanziamenti verso gli investimenti energetici nei mercati emergenti e catalizzare le transizioni verso l’energia pulita, devono essere implementati strumenti e sistemi appropriati. Ciò include il rafforzamento della credibilità dei mercati del carbonio, affrontando preoccupazioni relative all’eccesso di accredito, alla mancanza di aggiuntività e ai potenziali abusi dei diritti umani.
Rafforzare i meccanismi di finanziamento per la transizione e le normative sul finanziamento sostenibile, in particolare nel contesto dei settori ad alta emissione e difficili da decarbonizzare, è altresì cruciale per garantire che i finanziamenti siano allineati con le diverse traiettorie dei mercati emergenti rispetto alle economie avanzate.
Conclusione
Alla luce dei risultati del rapporto World Energy Investment, è evidente che sono necessarie modifiche significative per raggiungere gli obiettivi energetici globali e combattere efficacemente il cambiamento climatico. Sebbene gli investimenti nelle tecnologie energetiche pulite siano in aumento, esiste un urgente bisogno di affrontare le disparità, in particolare nelle economie emergenti e in via di sviluppo. La transizione verso l’energia rinnovabile e il miglioramento dell’efficienza energetica devono essere prioritizzati per raggiungere gli obiettivi di COP28. Promuovendo la collaborazione tra i settori pubblico e privato e mobilitando finanziamenti adeguati, possiamo aprire la strada verso un futuro energetico sostenibile e resiliente.
Vuoi saperne di più? Leggi il rapporto completo qui.
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